中国宏观经济月报:经济仍承压 政策现宽松

作者:尹田园 2015-03-26
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摘要:工业增速远低于预期,为近六年来最低水平,预示GDP下滑。投资增速低迷,产能过剩和企业去杠杆令制造业投资持续低迷,政策放松带来基建和地产投资短期回升。地产销售增速跌幅扩大,新开工面积同比增速为负值,地产投资前景并不明朗。2月M2增速回升,社会融资总量同比仍低。信贷大幅超增,但与1-2月固定资产投资增速下滑相左,信贷增长的持续性存疑。1-2月出口增速反弹,反应外需整体转暖。进口创新低,反应内需依然萎靡。受春节因素影响,通缩风险有所缓解,但工业品受强势美元影响,通缩风险并未消除。3月央行MLF增量操作。此外三度下调7天逆回购利率至3.55%,明确释放价格宽松信号,推动货币利率大幅下降。经国务院批准,财政部下达1万亿地方政府债券置换存量债务额度,利于降低存量债务风险,缓解地方债担忧情绪,有利于推动无风险利率下降。

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