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前沿市场开始成形(一)

作者:Patricia Oey 2015-01-09
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虽然前沿市场仍只占环球投资市场一个小部份,但随着投资者希望寻找更好的增长机会及以新方法分散风险,他们对前沿市场资产的兴趣亦愈来愈大。 

顾名思义,前沿市场处于投资领域中的外围位置,一般不会被纳入环球股票指数甚至新兴市场股票基金中,这是因为要涉足前沿市场并不容易。这些市场的证券普遍流通量较低,而且对外国投资有所限制。投资者在投资前沿市场应先了解,其潜在风险和表现驱动因素与新兴市场和已发展市场是非常不同的。

检视前沿市场

前沿市场的投资机会听起来非常吸引。相对于新兴市场,如科威特、尼日利亚和巴基斯坦等国家仍处于早期发展阶段。极低水平的经济基础、有利的人口结构、基建开支增加,加上个别市场拥有丰富的自然资源,现时不少前沿市场都能够达至中至高的个位数经济增长。而且,相对于新兴市场,一些前沿国家更容易受益于迅速普及和传播的「新经济」服务,如流动银行和流动支付等,有利中期经济增长。

如MSCI和FTSE等指数供货商会以资本市场规模、流动性和外国投资限制来区分前沿市场和新兴市场。换句话说,可投资性是国家分类的首要标准,总GDP和人均GDP反而是次要。这些指数商的市值加权前沿市场基准指数主要包含非洲、中东、前苏联各共和国(又称独立国家联合体或独联体)的上市股票,以及发展较落后的亚洲国家,如巴基斯坦,越南和孟加拉国的股票。非洲和亚洲的前沿市场的人均GDP普遍非常低,而中东的产油国(又称海湾合作委员会或GCC国家)则相对富有。这些资源丰富的国家被分类为前沿市场,就是因为其上市公司对外国投资的限制。

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