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美国新基金市场:华而不实?

作者:刘昕 2014-11-17
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当一支基金在其发行的第一年就获得巨大的回报,回过头来,我们多希望在发行时就买了这支基金。谁不想在2000年就买入Fairholme (FAIRX),在2010年买入DoubleLine Total Return Bond  (DBLTX),或者在1985年就拥有Vanguard Primecap  (VPMCX)?

新基金受益于其资产规模小,也没有历史持仓的束缚。一些新基金的热衷者甚至认为,新基金可以在基金公司旗下其他大规模基金的交易之前交易,从而获利。但我认为在目前严格的合规性交易环境下是不太可能这样操作的。

为了验证新基金比老基金更成功的想法,我们收集了2004,2006和2008年发行的新基金的数据,按资产类别归纳它们的整体表现。验证它们发行后三年、五年的回报率,晨星评级和战胜率。战胜率可以告诉我们,同类基金中有多少比例存活下来并跑赢后市。

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华而不实的新基金.pdf
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