中国宏观经济月报:政策效果逐步释放

作者:曾元,CFA 2014-08-01
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摘要:刺激政策的效果持续显现,大部分经济数据在6月出现提升,二季度各产业增速均有所提升,GDP增速较一季度上升0.1%。上半年固定资产投资增速小幅回升,其中,中央投资项目增速提升明显,新增固定资产投资增速逐月提升至年内高位。社会消费品零售总额增速略有降低,但短期内仍保持相对稳定水平。欧盟经济复苏出现波动,美国经济继续回暖,而国内需求同样回暖,6月进出口增速提升明显。通胀水平保持在稳定水平,有利于货币政策的持续推进。制造业PMI继续回升,映射制造业延续平稳增长势头,但增长点侧重在大型制造企业。另一方面,工业生产者出厂价格跌幅环比缩窄,工业增加值增速提升,工业企业利润增速回升明显,映射工业企业经营情况有所改善。在通胀稳定,经济增长仍需政策推动的背景下,货币信贷增速回升明显,社会融资规模为历史同期高位,货币政策趋于宽松的势头较为明显。鉴于管理层已定调下半年经济并明确多项目标,刺激政策有望持续出台,投资仍将是拉动经济的发力点,经济数据在三季度持续回暖的概率偏高。

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