“投基”三部曲之基金组合搭建

作者:廖佳 2014-05-28
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在“投基”三部曲之个基选择篇中我们重点关注了单只基金层面的投资选择,但对于稳健型的投资者来说,单只基金的业绩波动过大,而且无法很好的实现资产配置的需求,搭建适合个人风险承受能力的基金组合成为长期投资的“必修课”。

那么,搭建基金组合需要注意哪些问题,是否有一些简单的原则可以参考呢?

知己知彼

俗话说得好,“知己知彼,百战百胜”,投资者在进行基金投资之前,需要对自身情况进行评估,例如投资目标、投资期限、风险承受能力等。常常会有投资者问最近买什么基金好,而事实上,个体差异的存在将导致答案千差万别。例如,以获取稳定收益为主要目的和在最大程度上追求资产增值的投资者,在搭建组合的构造上,前者应更侧重于对债券等固定收益类基金的配置,后者则更倾向于对股票型、激进配置型等权益类基金的配置,这是因为债券类资产可以获取相对稳定的票息收入,而股票类资产的优势则在于长期资产增值效果更好。又例如同样是35岁的投资者,以养老和积攒教育金为目的搭建的组合,前者由于距离退休时间较长,组合可偏激进,而后者由于投资期限相对较短,组合的整体风格应以稳健为主。

投资期限的不同,也会直接导致基金组合搭建的差异。一般来说,投资期限越短,搭建的组合越趋于保守,反之亦然,这是因为投资时间越长,组合的风险得到平滑的概率越大;投资期限越短,市场在短期内的不确定性越难把握,则需要通过相对保守的投资策略进行风险控制。因而,对于投资期限在3年以内甚至更短的投资来说,为了更好的控制组合下跌的风险,可以适当提高组合中债券、货币等类型基金的配置。

除此之外,不同投资者的风险承受能力也存在着较大的差异。从客观因素来看,年龄和收入的不同将直接影响组合的“激进”程度,通常投资者的年龄越小,风格可越激进,反之亦然。一种比较常见的资产配置法则是生命周期法则,即股票类资产的投资比例等于100减去岁数。在收入方面,投资者的收入越稳定,一般而言,其可承受的风险也越大,组合则越进取。从主观风险承受能力来看,不同性格的投资者对风险的容忍差异也较大,觉得风险承受能力弱,组合可偏保守,反之亦然。通常来说,主观风险承受能力可根据短时间内(例如一个季度内)可忍受组合的下跌幅度来进行衡量,如果组合一季度内下跌超过10%就已经让投资者感到“抓狂”,则应选择相对保守的组合。

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