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QDII基金业绩报告(2014年一季度)

作者:车小婵 2014-04-16
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摘要

美国经济温和复苏预期稳定,3月估值触及一年高点。一季度以来,伴随财政状况改善,货币政策走势明朗,经济政策不确定性的影响下降,美国经济已具备稳定和加速增长的条件,但同时也出现了新的负面因素。美股总体估值处于近52周偏高水平,其中科技行业估值相对最高。

欧洲低通胀高失业持续,日经指数大幅下挫。一季度整个欧洲仍处于复苏轨道,而且欧元区复苏范围逐步扩大,危机国家融资紧张局面有所缓解,而欧洲央行继续维持现估值行低利率。英、法、德三国股指与美股高度一致,季末均录得不到1%涨幅。日本受新经济政策推动已连续五个季度稳步复苏,失业率维持低位。伴随日元兑美元小幅升值2%,一季度日经225指数大幅震荡下挫近9%。

新兴市场股指表现分化,商品价格强劲上行。部分新兴经济体一季度更清晰的暴露出其经济金融的脆弱性,货币贬值与股指下挫轮番上演。莫斯科MICEX及香港恒生指数下跌5%以上,而印度孟买SENSEX、台北TAIEX,和新加坡海峡时报指数均小幅上涨。一季度大宗商品市场价格一扫近两年的颓势,高盛原油价格指数上涨了3.21%,农产品价格指数大幅上涨16.38%;黄金在美国经济复苏逊于预期和新兴市场金融动荡等因素影响下,避险资产属性再次凸显。

人民币汇率波幅扩大,一季度呈贬值态势。一季度,除新台币和卢布以外,人民币相对于全球主要货币均呈现贬值态势。其中澳元和印度卢比的人民币汇率升幅相对最高,分别为4.91%和4.51%。周小川表示,人民币汇率将来会更大程度上由市场决定,每日波动区间也将继续扩大。

一季度REITs与商品主题领跑,但各类别表现均逊于海外同行。96只2013年末之前成立的QDII基金中,六成取得正收益。一季度回报排名前十位的基金中,主投房地产信托凭证(REITs)的占据五席,商品类则有四只。主投海外大宗商品ETF和美国上市商业地产信托凭证(REITs)的QDII基金受益于商品价格上涨与美国房地产市场回暖。但从同类平均收益率来看,各QDII分类表现均逊于国际同类平均收益和业绩比较基准。

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