透视2013年新发基金市场(一)

作者:廖佳 2014-01-29
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在A股市场长达七年的熊市冲击之下,公募基金的规模扩充越来越依赖新发基金已成为业内共识。然而“年年岁岁花相似,岁岁年年人不同”,新发基金市场亦是如此:产品类型年年岁岁相似,然而构成市场的具体产品结构分布却由于基金公司的判断、投资者的偏好而呈现不同特征。

本文将分为两个部分,分别从2013年国内新发基金产品类型的分布构成、规模变化、资金偏好、费率变化、产品设计特征以及未来可能的发行方向等方面进行探讨,希望投资者据此可以找到基金投资的“新大陆”。

市场整体呈现“年轻化”

虽然2013年股市、债市整体表现并不景气,但基金发行的节奏并未受到影响,全年共有384只基金成立(A、B份额视为1只基金),而2012年这一数据为84只,2011年则为105只。这也意味着,截至2013年底,国内已成立的1500多只公募基金中,超过三分之一“未满三岁”,市场整体呈现“年轻化”的特征。尤其是对比欧美成熟市场,以美国为例,开放式基金中超过四分之三的基金成立时间在三年以上,超过六成基金成立时间在五年以上,接近四成基金成立时间在十年以上。产品成立时间短使得投资者在挑选时可参照的过往业绩少,尤其是在不同经济周期和牛熊市场下的参照,这在一定程度上加大了基金挑选的难度。

债券型基金成为2013年新基金发行的“主力军”

从2013年发行的新产品的数量来看,受到股市持续低迷、2012年债市大牛市、已有产品数量较少、产品设计相对单调等因素的综合影响,债券型基金成为2013年新基金发行的“主力军”,新发基金中近五成是债券型基金,其次是股票型基金、混合型基金,货币市场基金也占到近一成。从债券型产品的运作方式来看,由于封闭运作的产品在2012年的业绩表现更加出色,这一类型的产品在2013年也得到了基金公司的青睐,产品发行数量的增加趋势明显,占到了债券型基金发行总数的近半数。在债券型基金的细分品种中,纯债基金发行的数量最多。不过与此形成鲜明对比的是,2013年下半年“惨淡”的债市带来的债券型基金净值的全面下跌。

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