基金中长期业绩观察:龟兔赛跑将持续?

作者:廖佳 2013-12-09
字号:TT

龟兔赛跑是大家耳熟能详的故事,过去三年国内基金市场上演了类似的童话故事:一向跑得慢的货币市场基金战胜了人们印象中跑得快的股票型基金。

把时间轴拉长至5年、10年,兔子的优势又重现了。不过,同样富有戏剧性的是,从近10年年化收益来看,“温吞”的保本基金战胜了“生猛”的股票型基金。

时势造英雄

截至今年10月底,晨星统计了最近3年主要类别基金的收益/风险情况,近期市场火爆的货币市场基金以3.77%的年化回报居各类基金之首,其次表现较好的是普通债券型基金、激进债券型基金,保本基金在过去三年也获得正收益,三类基金最近3年的年化收益分别为2.34%、1.73%、0.67%。而受累于最近3年股市的整体下跌,沪深300指数、中证小盘500指数、中证800指数下跌皆超过20%,虽然创业板指数表现相对出色,获得了11.15%的正收益,但仍无法“拯救”重配股票的基金类别,股票型基金以-4.81%的年化回报垫底,其次是激进配置型基金,年化回报为-4.55%,平衡型基金、保守混合型基金的年化回报为-1.79%、-0.63%。从衡量基金风险的一个重要指标——标准差来看,截至今年三季末,股票型基金、激进配置型基金、保守混合型基金、平衡型基金、激进债券型基金、普通债券型基金、保本基金、货币市场基金这一系数分别为20.85%、18.86%、10.35%、16.69%、5.58%、3.63%、4.22%、0.23%。这也同时意味着,在过去三年中,股票型基金呈现出波动大、回报低的特征,与此形成鲜明对比的是,货币市场基金的业绩则呈现低波动、“高”回报。

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