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目标日期基金的新策略是否可行?

作者:招东明 2013-09-24
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大范围的分散投资一直是目标日期基金的投资策略。如果你像很多美国人一样,以投资目标日期基金作为个人的退休计划,你必须要考虑分散投资的问题。随着时间推移,目标日期基金的基金经理会把更多类型的资产加到投资组合以达到分散目的,来改善组合的长期风险调整回报,其中包括大宗商品,全球房地产投资信托和另类投资。

同样值得关注的是,现在越来越多的目标日期基金经理开始在投资组合配置非美国的股票。在过去几年,我们发现,非美国股票在目标日期基金组合的占比从过去的20%上升到现在的30%。

在目标日期基金行业,我们一直关注非美国股票在其组合的配置问题,并分析基金组合的月度持仓比例。我们取2040目标日期基金作为样板,代表目标日期基金行业。图表1显示了从2005年末到2012年末,美国股票和非美国股票在目标日期基金行业的持仓占比。我们可以看到,非美国股票的持仓占比从2005年末平均24%大幅度增长到2012年末的36%。

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