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揭开海外FOF面纱——海外发展及现状

作者:夏莹莹 2013-07-29
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要点:

FOF是以基金为投资标的的产品。FOF的形成与发展与美国基金业的发展、养老金制度的日益完善和基金公司自身发展需求密不可分。

在FOF发展的20多年间,FOF的发行机构、产品数量、资产规模不断扩大。截至2012年底,美国共有150家基金公司发行了1022只FOF产品,资产管理规模达到9062.6亿美元。近年来,随着新公司的加入,FOF市场不再由少数大公司占有,行业集中度明显下降。从管理模式上看,更多的FOF通过聘请第三方投资顾问为投资者提供更加专业化的服务。

FOF的产品线也经历了由相对单一到多元化的发展。2012年末,FOF所属大类扩充至5个,包括配置型、股票型、另类投资、固定收益以及税费优先。细分类别由原来的5类增加至43类,涉及不同地域、投资策略和资产类别。在FOF基金的5大类别中,配置型占比最高,其中生命周期FOF在养老金制度不断深化,投资者为退休支出做准备的需求不断上升的背景下获得较快发展。2012年末,生命周期基金的资产规模达到4469.61亿美元,占FOF总资产规模的49.32%。除此以外,投资范围广、采用多元化策略的产品也较受投资者欢迎。与普通共同基金相比,FOF具有专业性强、双重分散风险、更加有效的实现大类资产配置以及满足投资者多样化资产配置要求的优势。然而双重收费问题可能是市场对FOF的主要顾虑。

 

一、FOF快速发展,三因素成主要动力

二、FOF市场集中度趋降,外聘投资顾问为常态

三、产品线向多元化发展,退休相关产品、投资范围及策略多元化受欢迎

四、FOF优势明显,双重收费或是主要不足

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