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2013年第二季度亚洲市场回顾

作者:Gazala Parveen 编译:梁锐汉 2013-07-10
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全球经济的一片黯淡及中国的流动性紧缩,在二季度进一步打击了投资者的信心。

2013年,曾经以为对股票投资者而言是充满希望的一年,但在二季度末却转为困难的一年。几乎所有的亚洲交易所都遭到了暴跌。

主要亚洲交易所

 

4-6

年初至今

日经225Nikkei 225

2.72%

20.08%

上证综指(SSE Composite Index

-15.26%

-14.36%

恒生指数(Hang Seng

-9.46%

-12.75%

S&P BSE Sensex

-1.51%

-5.89%

S&P/ASX All Ordinaries

-5.98%

-0.32%

在亚洲地区中,只有日本的日经指数没有垮掉。从4月到6月,日经225平均上升了2.72%,而从年初至今其上升幅度更高达20.08%。而这大部分得益于日元的走弱。

Abenomics提振日经指数

自从本年初日本首相安倍晋三推行了经济刺激政策后,日元对主要全球货币的汇率就一直在稳步下降。

在所谓的“安倍晋三经济”(Abenomics)政策下,日本政府提出了一项旨在提高消费者价格,刺激借贷、消费,以及提高其出口竞争力的刺激计划。为了实现这些目标,日本央行大量发行日元——因此间接地使日元贬值,而这成为了日本出口商的福音。日元的走弱使得该国产品在海外市场上相对便宜,并且在兑回日元时能得到更多的出口收入。尽管汽车制造商及电子制造商从中得到了更多利润,但疲软的日元却使得钢铁制造商及其他厂家的进口成本更加昂贵,这可能成为未来人们十分担忧的问题。

日元兑其他货币

 

4-6

年初至今

美元/日元

3.71%

13.33%

欧元/日元

2.00%

10.81%

人民币/日元

5.01%

15.22%

中国的增长及流动性问题

2012年,世界第二大经济体——中国,创下了13年来GDP的最低增速,而2013年一季度的增速仅为7.7%,意外地低于预期。与4月份的9.3%相比,5月的工业产出较去年同期的增速降低至了9.2%。而5月的工业进口增速与去年同期相比只增长了1%,是10个月以来增速最慢的。有调查报告显示,中国工业在6月还将会进一步减速。汇丰中国采购经理人指数(TheHSBCChinaPurchasingManagersIndex),从5月份时的49.2跌至了九个月以来的最低点48.3.

考虑到全球经济的低迷和出口的疲软,国际货币基金组织对中国2013年的增长预测从原来的8%调低至7.75%。许多主要的投资银行也调低了对中国的增长预测。专家们担心,中国在2013年很有可能达不到其7.5%的官方目标。

许多经济学家把中国的疲软增长归咎于其金融市场流动性的紧张。中国人民银行已明确表示不愿意向流动性短缺的银行注入资金,而这一举措进一步恶化了银行系统的流动性紧张问题。流动性紧缩会导致银行新增贷款规模的缩减,从而影响总体投资和增长前景。

美联储退出QE计划引起市场担忧

美联储在本月早些时候表示,若美国经济持续好转,那么它将会逐步缩减其旨在刺激经济的量化宽松政策。尽管美联储主席本-伯南克(BenBernanke)称,直至美国失业率水平跌至7%前,都会一直保持当前每月债券购买量,但这一说话无疑给全球市场及亚洲股市造成恐慌。这次讲话极大地加重了投资者的担忧,因为他们担心任何类似的行动都将会使利率大幅上升,从而使股价暴跌。

行业表现

在对主要国家未来货币政策走向不确定的情况下,谨慎似乎成为了本季度的主题。

在二季度,电信、电力行业等防御性行业的涨幅最大。在亚洲地区,电信服务行业在过去3个月的收益率为4.69%,而电力行业则为2.02%。

非必需品消费板块在二季度温和上涨了0.45%,而汽车制造商及相关公司的收益率为4.24%。

在日本汽车制造商中,丰田汽车二季度实现了24.15%的增长,而尼桑和本田则分别为10.8%和2.36%。

电子制造商巨头索尼在二季度上涨了28%,而松下则上涨了13.21%。

在电信运营行业,日本巨头软银(Softbank)的涨幅超过了34%,因为该公司最终在Sprint-Nextel股东的同意下成功实现了其最大的海外并购交易。

东京上市公司KDDI上涨了近26%,而Nippon Tel, & Tel Corp则为23%。

在孟买,信实电信(Reliance Communications)二季度增长了超过109%,而澳大利亚电信巨头澳洲电讯(Telstra)则为6%左右。

然而另一方面,由于市场担心中国经济的增长前景,致使大宗商品价格下跌拖累了资源板块的表现。其中,能源类(-16.33%)和资源类(-11.89%)股票最受打击。

在澳大利亚,矿业巨头必和必拓(BHP Billiton)以及力拓(Rio Tinto)分别下跌了将近12%和8%。

香港上市的江西铜业(Jiangxi Copper)下跌了23%,而中国铝业公司(Aluminum Corp. of China)则下跌了超过16%。

受金价大幅下跌的影响,金矿股如紫金矿业集团(Zijin Mining Group)和纽克雷斯特矿业(Newcrest Mining)分别下跌了超过47%和50%。

金融类股票同样是输家——中国工商银行的股价在香港市场上下跌了将近10%,中国建设银行则下跌了将近10%,而中国农业银行则下跌了将近14%。

二季度,在孟买上市的印度国家银行(SBI)下跌了近5.8%,而商业银行印度工业信贷投资银行(ICICI Bank)和印度HDFC银行则分别维持了2%和7%的升幅。

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