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美国2012年新发基金回顾–股票型基金占据主导

作者:Russel Kinnel 编译:张洁,CFA 2013-02-25
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伴随着2012年落下帷幕,是时候来回顾一下去年美国新发基金有何趋势。为此,晨星美国选取了自2011年年底起发行的484只开放式共同基金来一窥美国基金行业的走向。

股票型还是债券型?

尽管去年投资者依旧对固定收益类产品热情不减,但是股票型基金的发行数量还是远远超出了债券类基金产品。通常而言,那些热衷追逐趋势的投资者会促使资金流向和新发基金相应的类型数量多寡相匹配,但这种状况显然没有在2012年重演。

2012全年美国市场上共发行了96只美国股票型基金和89只海外市场股票型基金;但仅有84只应税型债券基金和9只市政债券基金发行。混合型基金为全年发行数量较多的基金类别,全年共有121只基金发行。该类别也吸引较多的资金净流入,但是其中不乏受公司发行529教育储蓄计划和目标限定基金时带来的该类型基金数量迅速增长因素的影响。另类投资类别发行了64只基金,这也和该类别总体资金净流入的趋势一致。

与之前扎堆新兴市场浪潮不相符的是,在2012年仅有一只中国基金和一只印度基金发行。

首战告捷的基金

剔除那些针对限定目标基金、401(k)计划和机构投资者的基金,下列基金在募集期就大获成功。Wells Fargo Advantage Absolute Return的首募金额超过20亿美金;Transamerica Dividend Focused的首募金额为8.5亿美元;HSBC Total Return 的首募金额为4亿美金 ;Transamerica Small Cap Value的首募金额为3.7亿美金。其中汇丰这只新发基金成功再次说明了近年来另类投资基金将持续成为投资者关注的焦点之一。

基金公司发行之最

美洲基金去年发行了15只基金,但这其中几乎全是针对529教育储蓄计划的基金。富达基金去年共发行14只基金:其中部分只能通过投资顾问购买的零售基金,另外一些是针对目标限定产品线的基金。 除此之外,去年富达还发行了由Ramona Persaud管理的Fidelity Global Equity Income。由于不少海外股票的收益率依旧较高,因此这种全球或者美国以外市场的新基金大行其道也就不足为奇了。

侧重量化策略基金的AQR公司今年共发行了9只基金。虽然这些基金颇具吸引力,但是零售客户必须通过投资顾问才能购买。Transamerica今年也颇为激进的发行了10只基金,其中大部分为股票型基金和混合型基金。

另外两家长期热衷于发行新基金的公司去年也同样表现积极。BlackRock去年发行了7只基金,PIMCO发行了6只基金。PIMCO去年最大的新基金是PIMCO Worldwide Fundamental Advantage Total Return Strategy,共筹得5.25亿美金。BlackRock的针对零售客户的新基金吸金能力没有那么强,该公司的优势在于针对机构客户和ETF两条产品线上而非零售开放式基金。

DFA今年发行了6只基金,但有趣的是作为一家长期偏好价值型投资的公司,该公司今年发行了4只成长型基金,分别为美国大盘成长型、小盘成长型和国际大盘成长型和小盘成长型基金。

但是也不是每一家基金公司都在去年热衷发行新基金的。T. Rowe Price仅发行了3只基金,而Vanguard则仅仅发行了2060这一只目标限定型基金。

最值得关注的基金

当新基金发行数量较多的时候,我们不免要去粗取精的筛选一下,这其中不乏一些有趣的基金,例如Joel Greenblatt管理的一只多空策略基金Gotham Absolute Return。长期以来,Greenblatt都以价值投资者所著称,因此他将如何进行多空操作和其基金业绩表现将如何很值得关注。截止2012年10月份,该基金卖空的前几名分别NetflixAmazon.com、DISH Network和Esterline。该基金目前只对机构投资者出售。

费率最高的和最低的基金

新发基金往往都有一个共同点就是通常他们的初设费率往往都很高,不过对于那些专门针对个人投资者的基金这一现象会偶有例外。这其中费率最低的基金为费率在0.35%的T. Rowe Price Ultra Short-Term Bond和费率是0.40%的Scout Low Duration Bond。不过管理费最为而昂贵的基金当属费率在4.04%的SCS Tactical Allocation和3.49%的GuidePath Altergis Multi-Strategy。由此看来,尽管另类投资基金看起来吸引人,但是其层层叠加的高额费率往往让投资者望而却步,尤其当基金的目标收益并不比通胀高出多少的时候,吸引力就更加大打折扣了。

浅尝则止的基金经理投资

在这新发的484只基金中目前只有小部分基金披露显示其基金经理有投资于自己管理的基金。当然这其中也有基金经理尚未能在募集期进行投资的因素,因此对这一数据的解读也应有所保留。如果投资者想深入了解一家基金公司是否对旗下基金有信心,可以持续观察基金经理在未来一年自有资金的投入水平。

目前只有屈指可数的几位基金经理的持基超过了100万美金,分别是管理Aristotle/Saul Opportunity的Howard Gleicher和管理Riverbridge Growth的Mark Thompson, Dana Feick和Rick Moulton。除此之外Andrew Foster 也在Seafarer Overseas Growth and Income投入了超过1百万美金的资金。

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