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博时基金:震荡中布局2013 关注两类板块

作者:博时基金 2012-11-26
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上周公布的11月份汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)初值达到50.4%,13个月来首次回到荣枯分界线之上。这一数据显示了经济短期出现触底反弹,至于中长期是否回暖,还需再观察。一般而言,先去库存,然后再去产能,最终实现经济回暖。目前只是去库存,如果产能没有相应减少,过一段时间又会重新积压库存,长期经济回暖也是很难实现的。中国未来经济增长,还要关注财政政策、欧美经济体形势等,明年上半年中国经济可能会在底部震荡,3月份两会结束后,政府的人事确定,新的经济政策开始实施,二季度或许有一个明显变化。

博时基金认为下一阶段,投资人可以重点关注政策资金有明显倾斜的板块,如水利水电,另外可以关注前期下跌较多的大盘蓝筹板块,尤其是分红股息较高的品种。

财政部部长谢旭人近日撰文表示,今后一个时期,将认真总结个人住房房产税改革试点经验,研究逐步在全国推开。我们看到,这两年房产税探讨的比较多,率先试点的上海,据了解有约5万套房子需要交房产税,相比上海存量房的800万套,仅6%的比例征收,影响是比较小的。全国推开房产税的细则目前还不清楚,但我们可以判断,开始阶段对房价不会有很大影响,但随着对所有存量房开始征收房产税,可以抑制投资需求,对房价多少还是有影响的。至于现在一线城市房价的上涨,我们分析,供求关系是主要影响因素,从台湾、日韩的历史经验来看,一二线城市核心地段,无论出现什么政策,都很难大幅下跌。而供求不那么紧缺的城市和地段,房价炒作之后就容易出现崩盘。中国房地产税暂时不会出现一刀切,刚性需求还在,多空博弈之下,很难看到房价整体暴涨暴跌。

酒业塑化剂事件的持续发酵,拖累此前持续强势消费板块节节败退。其实,我们分析,塑化剂只是个导火索,并不是消费板块下跌的主要原因。在中国股市以往牛熊更迭中,熊市末端,此前抱团取暖的消费板块往往会出现下跌。酒业引发下跌序曲,也是因为这个行业的基本面出现变化,白酒库存处于高位,十一期间要涨价也没实现,因为一个插曲而出现持续下跌也就不足为奇了。至于食品安全问题,从食品制造业发展来看,美国日本等同样经历过这一过程,人们对更高的食品安全需求将让那些管理强的企业脱颖而出。而那些仅靠行业高增长搭顺风车而不注重食品安全的公司,最终将被淘汰。未来,消费板块个股同涨同跌将会变少,但从长期来看,消费板块的增长性还是值得关注的。

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