开放式基金周评(2012-07-20)

作者:曾元,CFA 2012-07-23
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前一周公布二季度GDP跌破8%的信息给股市在上周初形成较大压力,尽管股市曾一度出现反弹,但在偏弱的市场环境中,股市的探底仍未停止。保监会将要放宽投资限制以及宁波出台刺激经济的有力新政利好股市,但温总理指出经济困难或仍将持续的消息打击本已羸弱的市场信心。另一方面,新股接连发行以及新三板市场的进展均对股市资金面形成压力。沪深两市上周表现有所分化,上证指数小幅下挫,深证成指跌幅较大。

晨星中国股指上周下跌1.28%,大盘指数下跌1.1%,中盘和小盘指数分别下跌2%和1.03%。受国土资源部、住房城乡建设部联合下发有关防止房价反弹的通知影响,房地产板块上周遭到重挫。食品饮料板块经历了较长时间的上涨后,在部分获利资金出逃的影响下上周同样跌幅较大。通信龙头股中国联通公布利好数据带动通信板块逆势上涨。

央行上周实现资金净回笼,资金面上回购利率有所攀升,债券市场整体出现震荡格局。债券市场在经历上半年的牛市后,上涨幅度趋缓,但由于资金面整体维持宽松,债市表现仍较为稳健。国债指数和企债指数上周均在高位震荡。另一方面,随着中小企业私募债发行数量的增多,销售压力逐渐显现,私募债的规模偏小、流动性偏弱以及风险因素的考虑成为机构投资的障碍。截至7月20日,中国债券总指数小幅下跌0.05%,中短期债券指数周回报为-0.06%,长债指数微跌0.02%。

截至7月20日,晨星中国开放式基金指数下跌2.06%。晨星中国股票型基金指数下跌2.53%,表现跑输晨星中国股指,消费板块的下挫拖累不少基金的业绩表现。476只股票型基金仅三只基金净值上涨,国泰上证180金融ETF联接以0.35%的涨幅领跑,该基金围绕银行、券商、保险等股票进行配置。91只激进配置型基金平均周回报为-2.55%,没有基金净值上涨,诺德灵活配置下跌0.32%,跌幅较小。该基金二季度降低对建材和有色金属等强周期股票的配置,并降低对房地产板块的投资比例,增加对消费、券商以及公用事业等板块的配置。

晨星配置型基金指数上周小幅下跌2%。86只标准混合型基金的平均周回报为-2.21%,同样没有基金净值上涨,平安大华策略先锋无涨跌,该基金二季度成立,目前仍在建仓期。保守混合型基金上周平均回报为-0.36%,转债市场上周表现相对坚挺,整体表现好于正股。华宝兴业可转债上涨0.35%,涨幅领跑,该基金二季度使用杠杆放大投资比例,较大幅度提高转债和国债的配置比例,前五大债券集中度偏高。

债券型基金上周整体下跌0.19%。151只激进债券型基金的平均周回报为-0.24%,21只基金净值上涨,博时天颐债券 C和博时天颐债券 A均上涨0.3%,涨幅领跑。该基金目前仍在建仓期,二季度侧重企业债和转债配置,对利率产品关注偏低。56只普通债券型基金平均周回报为-0.04%,9只基金净值上涨,天治稳定收益上涨0.29%,涨幅领跑,该基金集中配置信用债,二季度继续使用杠杆,大幅降低短期融资券和中期票据的仓位,大幅提高对企业债券的配置,企业债券仓位高达100%,侧重对中等评级城投债的投资,但个券投资分散。短债基金中,嘉实超短债微跌0.01%,短期理财债券基金净值上涨区间仍在在0.04%和0.07%之间。
 

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