开放式基金周评(2012-05-25)

作者:曾元,CFA 2012-05-28
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在经济持续不景气的背景下,国家政策频频出台,从中反映国家将刺激经济增长摆在更为重要的位置。首先,国家各部门陆续出台允许民资进入相关行业投资的实施意见,对民营企业扩展业务起到一个好开始。其次,国务院会议中将稳增长和控通胀的天平偏向了稳增长,将其放在更为重要的位置,市场预期有力度的政策将陆续出台,财政政策和货币政策有望双管齐下刺激经济。不过汇丰中国发布的5月PMI数据仍处在低位,未来政策出台的及时性和有效性有待关注。沪深两市上周跌幅有所收窄,成交量萎缩,技术形态走势较弱,市场谨慎心态浓厚。

晨星中国股指上周下跌0.37%,大盘指数下跌0.24%,中盘和小盘指数分别下跌0.34%和1.22%。在欧债危机持续影响我国进出口贸易,消费未能撑起经济增长的一片天的情况下,使用投资拉动经济成为重要的环节。在加速审批基建项目以及地产调控趋缓的预期下,相关板块上周表现较好,如水泥、机械和房地产板块等。

债市行情仍在持续,债券市场各类指数继续上攻,国债指数稳步上扬,企债指数强势冲高。在资金面宽松的情况下央行上周进行了资金净回笼以维持市场平衡。另一方面,沪深交易所上周发布了《中小企业私募债券业务试点办法》,标志着高收益债的正式开闸,机构对私募债的评级和投资值得关注。截止5月25日,中国债券总指数下跌0.16%,中短期以及长债指数周回报为0.46%和0.52%。

截至5月25日,晨星开放式基金指数上涨0.08%,债券型基金强势领跑。晨星中国股票型基金指数下跌0.03%,相对中国股指,股票型基金表现抗跌。456只股票型基金中超过三分之一基金净值上涨,5只基金涨幅超过2%,申万菱信竞争优势以3.87%的涨幅领跑。该基金今年以来表现较好,其一季度末高配房地产板块,地产股阳光城是其一季度最为高配的个股。91只激进配置型基金平均周回报为0.01%,约一半基金净值上涨,泰达宏利周期上涨1.82%,涨幅领跑,其一季度末在机械设备和房地产板块上配置较高,冀东水泥是其一季度的第一重仓股。

晨星配置型基金指数上周微涨0.03%。84只标准混合型基金的平均周回报为-0.04%,涨幅超过1%的基金有5只,金元惠理成长动力以2.73%涨幅领跑。保守混合型基金上周平均回报为0.57%,在股市跌幅收窄,债市表现强势的环境下,基金表现活跃,净值全数上涨,申万菱信可转债表现领跑,上涨1.18%。之前连续领跑的国投瑞银融华债券上周表现落后,较高配置股市或是拖累业绩的其中原因。

债券型基金整体表现较好,涨幅为0.62%,杠杆型债基的激进份额表现更为突出。151只激进债券型基金的平均周回报为0.64%,基金无一净值下跌,信达澳银稳定价值 A和信达澳银稳定价值 B分别上涨1.25%和1.18%,涨幅领跑各基金。该基金今年以来业绩排名靠前,券种配置和个券配置高度集中,一季度末在企业债以及前五大债券的仓位配置上均超过100%,其中尤为侧重城投债的投资。52只普通债券型基金平均周回报为0.62%,全数基金净值上涨。浦银安盛优化收益 A上涨1.12%,涨幅领跑,基金今年以来业绩排名靠前。短债基金中,嘉实超短债上涨0.18%,基金短期理财产品周回报均在0.05%附近徘徊。

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