开放式基金周评(2012-05-11)

作者:曾元,CFA 2012-05-14
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尽管国内方面整体偏暖,但市场投资者开始谨慎不愿追高,在追涨资金不足且在部分资金获利出逃下,沪深两市上周出现一定幅度的下挫,周线双双收出一根小上影阴线。法国政局变动以及希腊组阁谈判导致投资者对欧洲经济的担忧重燃,美国以及欧洲各股指均受到冲击。国内政策整体偏暖,日本养老金宣布将投资中国股市的消息以及中国养老金入市的逐渐明朗化对中国股市构成潜在利好,养老金入市在未来一段时间仍是市场较为关注的热点;油价的下调有利于缓解相关行业的成本压力;4月CPI涨幅在预料之中,但进出口数据低于预期反映贸易增速乏力。股市上周的下跌在一定程度上反映出市场的谨慎和观望态度。

晨星中国股指上周下跌2.27%,大盘股票前段时间累积涨幅较大,上周回调较大,部分资金追逐中小盘股票,大盘指数下跌2.86%,中盘和小盘指数分别下跌1.01%和0.94%。板块方面,医药板块逆势上涨,板块涨幅靠前,只要的利好是鼓励医药企业兼并重组的政策措施或将出台;随着用电高峰期的到来以及各地陆续召开居民阶梯电价听证会,电力板块上周受到资金的关注。此外,创业板在经历一波较大幅度的下挫后重新受到资金关注,板块上周逆势上涨。

上周债市小幅震荡,但整体表现仍算稳定,央行上周先后实施正回购和逆回购,但总体维持资金净投放。利率产品和高评级信用产品近期表现较中低评级的信用产品逊色,不少债券型基金早在一季度逐渐提高对中低评级信用债的配置。值得注意的是,上周发行的两期国债遭遇“火爆”抢购,个人投资者对国债依然青眯有加。上周国债指数高位震荡,企债指数小幅攀升。截止5月11日,中国债券总指数上涨0.35%,中短期以及长债指数周回报为0.31%和0.51%。

截至5月11日,股票型基金上周表现偏弱,跌幅较大但仍跑赢晨星中国股指。晨星中国股票型基金指数下跌2.06%,但仍有部分基金较为及时地撤出资金,449只股票型基金中仅11只净值上涨,高配中小盘和创业板股票的基金表现相对较好。3只涨幅超过1%,华宝兴业新兴以1.48%的涨幅领跑,该基金侧重新兴产业的配置,一季度前十大重仓股中有一半是创业板股票。91只激进配置型基金平均周回报为-1.61%,仅两只基金净值上涨,分别是泰信先行策略和华商动态阿尔法。

晨星配置型基金指数上周下跌1.27%。84只标准混合型基金的平均周回报为-1.36%,仅泰达宏利效率优选净值上涨,其风格属于中盘成长型,一季度在电子板块重点配置。保守混合型基金上周平均回报为-0.76%,没有基金净值上涨,国投瑞银融华债券继续领跑各基金,跌幅为0.07%,该基金今年以来涨幅靠前。

债券型基金整体表现较好。151只激进债券型基金的平均周回报为-0.02%,约一半基金净值上涨,工银瑞信双利 B和工银瑞信双利 A分别上涨1.03%和1.02%,涨幅领跑各基金。该基金一季度使用杠杆大幅放大债券投资比例,侧重配置企业债但投资较为分散,前五大债券集中度处于较高水平。48只普通债券型基金平均周回报为0.19%,大部分基金净值上涨但涨幅均小于1%。汇添富信用债 C和汇添富信用债 A均上涨0.49%,涨幅领跑,该基金目前仍在建仓期,一季度高配企业债,前五大债券集中度高且均是企业债。短债基金中,嘉实超短债上涨0.19%。汇添富和华安的创新品种——短期债券基金理财产品上市,受到市场资金关注,该类产品较好地取代已被叫停的30天银行理财产品的市场空缺,其后续业绩表现有待观察。
 

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