开放式基金周评(2012-01-13)

作者:曾元,CFA 2012-01-16
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中国股市在上周前半周走出一波初具规模的反弹,究其原因,“信心”是源头。国务院温家宝总理在全国金融工作会议上提出要提振股市信心的言论使得投资者信心有所恢复,随后监管层出台一系列措施积极响应,如证监会主席关于股市改革的言论以及社保基金理事长表示养老金入市是大趋势的言论均有效激发了市场信心。另一方面,“中字头”央企进行的增持行为,也让市场预期逐渐乐观。进入下半周后,股票市场出现回调,尽管2011年12月CPI继续回落,但全年CPI远超2011的调控目标反映通货膨胀依然存在较大压力,政策放松仍具有较大不确定性;此外,2011年贸易顺差创六年来新低,国际环境的不景气导致出口增速放缓。但股市的有所回调可总结为市场信心仍未有效恢复下获利和解套资金的涌出。

指数方面,晨星中国股指上周上涨3.83%,大盘指数上涨3.58%,中盘和小盘指数分别上涨4.3%和4.72%。板块方面,煤炭板块上周率先受到资金关注,板块涨幅较大,但价格和需求下滑的背景下煤炭板块能否持续上涨仍待观察;建材板块涨幅领跑,建材板块在经历了一段较长时间的深度调整后,目前属于超跌反弹。

从历史上看,每年一季度的市场资金面大多较为宽裕,央票的停发以及2011年12月CPI增幅的下滑均直接利好债市,上周债券市场延续强劲走势,国债指数再创新高,走势稳健且成交量有所放大,而企债指数也震荡上扬。值得一提的是,信澳达银和华宝兴业宣布暂停参与新股询价,两家公司旗下原先能参与打新股的债券型基金的“债性”有所提高。截止01月13日,中国债券总指数上周小幅上涨0.06%,中短期以及长债指数周回报均为0.06%。

截至2012年01月13日,晨星开放式基金指数上涨2.11%,其中晨星中国股票型基金指数上涨2.66%,涨幅领跑。421只股票型基金中超过95%基金净值上涨,涨幅超过10%的基金有三只,分别是国联安上证商品ETF东吴行业轮动股票和国联安上证商品ETF联接,三只基金上周大幅跑赢指数。反观排名靠后的部分是高配创业板的基金,创业板在上周下半周的大幅下挫扼杀了相关基金在上半周取得的大部分收益。激进配置型基金平均上涨2.09%,90只激进配置型基金中仅两只基金净值下跌,广发大盘成长华商领先企业融通行业景气涨幅均超过4%。

晨星配置型基金指数上周上涨1.5%。标准混合型基金的平均周回报为1.51%,78只基金仅3只基金净值下跌,交银主题优选混合上涨3.96%,涨幅领跑。保守混合型基金平均周回报为1.01%,没有基金净值下跌,基金涨幅范围在0%到2%之间,招商安泰平衡涨幅领跑,这只基金历史上在股票仓位配置偏高,股市上周的反弹对基金净值上涨的贡献较大。

晨星债券型基金指数上周表现跑输晨星中国债券总指数,下跌0.56%。143只激进债券型基金的平均周回报为0.4%,约90%基金净值上涨,有6只基金涨幅超过1%,博时稳定价值债券B和博时稳定价值债券A涨幅领跑。42只普通债券型基金平均周回报为0.27%,仅一只基金净值下跌,兴全磐稳增利债券涨幅领跑。短债基金中,嘉实超短债上涨0.16%。

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