开放式基金周评(2012-01-06)

作者:王蕊 2012-01-09
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上周是2012年的首个交易周,尽管只有3个交易日,但市场依然上演创业板与中小板股票杀跌的个股分化行情,金融保险、水电煤气、能源等大盘蓝筹股表现较强。指数方面,沪深300指数一周下跌2.35%,代表大盘蓝筹股的中证100指数下跌1.21%,中证中盘200与中证小盘500指数大幅下挫4.63%和5.48%。年初以来的市场风格分化使得中小盘风格的基金落差进一步放大。债市方面,上周接连发生了两起债券兑付风波,尽管是“虚惊一场”,但无疑引发了市场对信用风险的担忧。截至1月6日,中国债券总指数小幅上涨0.15%,中短期债券指数周涨幅为0.13%,长期债券指数上涨0.22%。

受股市偏弱的影响,晨星开放式基金指数开年延续跌势,一周下跌3.43%,股票型基金首当其冲,指数下跌4.09%。415只晨星股票型基金中,4只基金净值上涨,分别是国泰上证180金融ETF、国泰上证180金融ETF联接长城品牌优选股票华富中小板指数增强,其周涨幅均不超过1%。前三只基金主要是行业配置以及投资风格与上周的市场行情较为匹配,因此相对业绩较为突出。华富中小板指数增强基金去年12月上旬成立,由于基金目前处于建仓期,相对偏低的股票仓位以及增强指数的部分可能使业绩与基准表现体现差异。在上周的业绩表现中,偏大盘蓝筹风格的指数基金以及联接基金普遍抗跌,此外一些大盘风格稳定的主动管理型基金业绩继续领先,如博时主题行业股票。90只激进配置型基金中无一只基金创造绝对收益,较为抗跌的三只基金是广发内需增长、信达澳银精华配合和天治趋势精选。

晨星配置型基金指数一周下跌3.23%。76只标准混合型基金全军覆没,金元比联成长动力博时价值增长贰号和博时价值增长较为抗跌,净值分别下跌1.51%、1.52%和1.53%。金元比联成长动力基金历史持仓显示,季度间行业会进行一定程度的调整,主要是对周期类和非周期性行业进行调仓,对比基金三季度的报告与上周的业绩表现,该基金应该进行了持仓风格的调整。博时价值增长贰号和博时价值增长延续去年良好的相对业绩,年初在同类基金中继续保持相对优势。一场中小盘股票和创业板股票的杀跌行情,使不同风格的偏股基金之间的业绩差距进一步放大。保守混合型基金周回报差距收窄,涨跌各半。其中,转债基金集体表现居前,且均取得小幅上涨,这得益于低股票仓位以及上周转债市场小幅上涨的行情铺垫。

晨星债券型基金指数一周下跌0.96%。激进债券型基金中,表现较好的三只基金是天治稳健双盈、国泰金龙债券C和交银双利债券A/B,单周净值分别上涨0.67%、0.62%和0.50%。7只基金周跌幅超过1%,在债市表现向好的背景下,偏高的股票仓位是导致业绩落后的“元凶”。对于激进债券型基金而言,基金经理可以通过投资于股票、转债等股性较强的品种来获取潜在的收益,但如何在不同资产之间进行配置,控制下行风险则是债券基金的首要投资目标。从基金组合构建的角度来看,债券基金承担着降低风险、尽量获取绝对回报的角色,投资者更加看中的是基金经理的债券投资管理能力。39只普通债券型基金中有6只基金净值小幅下挫,跌幅不超过0.5%,业绩整体的稳健性强于激进债券型基金。兴全磐稳增利债券融通债券华安信用四季红债券业绩居前,回报率依次是0.50%、0.50%和0.40%。嘉实超短债最近一周回报率是0.12%。

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