晨星问答之“债券型基金”分类标准

作者:晨星(中国)研究中心 2010-01-06
字号:TT

问题:晨星最近更新了基金分类标准,使用的是最近几年投资组合数据。有个疑问,假如某只债券型基金,09年股票比例比较高,划在激进型债基,但10年全年股票仓位都很低,假如两年平均还是超过5%,,是否还是会划在激进型?另外,贵公司说上述投资组合不代表最终分类结果,还会结合定性分析,能否说明一下具体有哪些项目,评判标准是什么。

回答:对于债券型基金的分类,我们是考虑到目前一些基金可以直接参与二级市场买卖股票、一级市场网下申购新股有较长的锁定期,以及持有转债比重较高等因素,这些都会增加债券基金本身的风险。因此,我们分出一类激进债券型基金,让投资者了解国内债券型基金不同的风险收益特征。在分类中,我们的平均股票仓位不仅仅包括纯股票,还包括转债代表的股性(按转债的一半比例计算)。具体到您说的这种情况,我们会在数据的基础上结合基金的契约,以及对应的市场环境,将基金分到最合适的分类中,同时保证其公平性与合理性。晨星的普通债券基金着重强调对风险的控制,从激进债券型调整至普通债券型有非常严格的要求,除了定量分析,还会考虑定性的分析,例如波动幅度、基金经理变动对投资风格是否产生影响等。

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