2008年:开放式基金“一地鸡毛”

作者:王蕊 2009-01-07
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截至2008年12月31日,晨星中国股指大幅下跌63.67%,大、中、小盘股指跌幅依次减少,指数分别下挫66.93%、63%和60.10%。分阶段看,2008年四季度是全年走势的一个转折点,改变了之前股市单边下跌的态势,而债市也进入一个确定性的上涨行情,基金经理的操作也由之前的被动承受下跌转变为主动寻找市场机会,加强波段操作。

债市方面,从宏观经济来看,2008年全年的经济由热转冷。从9月16日开始,央行连续五次降息,而最大的一次降息幅度达到108个基点,央行步入降息通道的预期使债市进入一轮大幅上涨的行情。

受市场系统性风险的影响,2008年开放式基金整体出现大幅下滑,当年度的开放式基金指数回报率处于历史的最低水平,下跌46.23%。股票型、配置型和债券型基金指数表现大相径庭,对应的指数涨跌幅依次是-53.06%、-42.29%和6.46%。其中,股票型基金和配置型基金全线下跌,债券型基金则涨跌互现。

主动管理型股票基金中,泰达荷银成长华夏大盘精选和华宝兴业多策略增长是年度最为抗跌的三只基金,净值依次下跌32.28%、34.86%和37.94%。当然,在2008年极端的市场行情下,股票型基金之间的相对排名对比只不过是“五十步笑百步”,投资者的最终投资目标是获得绝对收益,并且长期能够打败通货膨胀。因此,2009年如何为投资者创造正回报将是基金经理面临的最大挑战。

积极配置型基金业绩之间的差距较大,最为抗跌的基金是华夏回报,全年净值下跌24.29%、跌幅最深的是摩根士丹利华鑫基础行业,下跌66.42%。

晨星债券型基金喜忧参半,喜的是大部分债券基金逐渐回归债券基金的本色,及时调低权益类头寸,保证了组合业绩不受股市的影响,并且借助加长久期分享债市的上涨。忧的是直接参与二级市场股票投资的债券基金没有及时规避股市的风险,全年业绩告负。

货币市场基金平均年度回报是3.53%,业绩表现较好的三只基金是中信现金优势嘉实货币和海富通货币。

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