如何看待货币市场基金“T+0”赎回?

作者:王蕊 2008-08-25
字号:TT

货币市场基金因其申购和赎回都不需要手续费而被市场誉为良好的现金管理工具,同时低风险和稳定收益的特征可以作为基金暂时规避市场系统性风险的中转站。通常,投资者如果在交易开放日赎回货币市场基金,其资金到帐的时间遵循“T+2”的规则。即投资者赎回申请成功后,基金管理人将指示基金托管人按照有关规定将赎回款项于T+1日从基金托管账户划出,经销售机构在T+2日内划往投资者账户。对比其他的开放式基金,货币市场基金赎回到帐日期相对较早,一定程度上满足了投资者的现金周转的需求。年初以来,细心的投资者会发现,工商银行与多家货币市场基金联手开通了利添利“T+0”快速赎回业务,涉及到的公司包括建信、南方、华安、广发、诺安、工银瑞信、博时、中银等。以南方现金增利为例,投资者可以实现赎回基金实时资金到达账户的目标,提供货币市场基金等同于活期存款的流动性。这种不受交易时间约束的模式使货币市场基金的转换功能更加灵活,提高了普通投资者安排现金的效率提高,同时提高了货币市场基金的吸引力。

在货币市场基金同时实现转换不需要手续费和资金及时到帐的两项功能时,无庸置疑的是,货币市场基金的现金管理作用将受到越来越多投资者的关注,特别是希望通过该类基金快速转换达到规避风险或及时参与一波行情的投资者。广大中、小投资者如何正确认识货币市场基金“T+0”快速赎回业务以及把握快速转换,可以从三个方面关注:

“T+0”快速赎回业务并未遍地开花

“T+0”快速赎回并非所有交易渠道都可以实现,不同的货币市场基金的赎回到帐日期根据各个不同网点的安排而不同。整体来看,该基金更倾向于一种银行开发的理财增值服务,目前仅有工商银行提供该项服务,针对的货币市场基金并未覆盖所有的基金公司。因此,有兴趣开通此项业务的投资者还需要到具体的营业网点核实。细节方面,据基金公司的客服人员介绍,该项业务属于付费服务。投资者实时赎回的资金由工商银行预先全额垫付,投资者需要为此支付快速赎回申请当日到赎回资金进账日的银行6个月贷款基准利息。因此,希望把握市场短期行情的投资者自然需要为资金的高流动性付出一定的代价。对于流动性要求不太高的投资者,成本是不能忽略的因素。此时,货币市场基金“避风港”的作用或许更大。

关注不同类型基金之间的转换费率

追求长期资本增值的投资者,货币市场基金只是资金规避风险暂时的“栖息地”,把握基金的及时转换是这一类投资者的主要目标。投资者需要关注转换费率,因为这一项成本同样会侵蚀基金的收益,特别是对于转换时机把握不准的基民。通常,低风险品种转换成高风险品种需要支付一定的费用补差,高风险品种向低风险品种转换则不需要缴纳费用。并且,费率也会随着投资规模等级的增加而有所减少,当投资者的转换规模足够大时,也可以获得免费转换。同时,不同基金公司的转换费率方式有所不同,投资者需要仔细阅读基金公告关于转换费率的设置方式;对即将实施转换的两只基金,还需要关注它们是否属于同一家基金公司,两者之间是否开通了转换功能。因为,转换费率只针对同一基金公司旗下的基金较为实惠。

避免货币市场基金与高风险基金之间频繁转换

“T+0”快速赎回业务虽然使货币基金持有者提高了资金的时间效率,但投资者仍需规避频繁在货币市场基金与高风险基金之间频繁转换。其一是出于投资者选时的风险担忧。是否将货币市场基金转换成高风险基金(如股票型基金或配置型基金),投资者需要考虑自身的风险承受能力,并做出符合自身的投资计划;其二是出于对费用的考虑。低风险基金向高风险基金转换需要缴纳一定的转换费用。

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