你问我答：基金的调仓换股是不是在给投资者四季度的投资一些提示？

资料：通过三季报我们可以看到，各家基金公司大面积调仓换股，对于地产、钢铁股大幅减持，新进（或增仓）了金融、商业零售、医药等低估值品种。基金的操作与市场动态极为“吻合”。

回答：我们看到的数据实际上是两个季度末的对比数据，这种信息可以说明一定的问题，但也不是基金经理期间操作的全部故事。这其实体现两方面的意思，一方面是整体描述，忽略基金经理操作之间的差异。不是所有的基金经理都增加了金融、医药和商业零售板块，有些可能是增加了，有些可能没有。另一方面，由于医药、商业零售等板块市值上升，导致其占净值的比重上升，我们看到的结果就是增持，而基金经理本身对这个板块可能没有采取买进的策略。

整体来看，对于行业的布局，基金经理的操作可能更具有一种前瞻性，通俗讲就是提前布局一些行业。历史数据毕竟是过去的，我想更重要的是基金经理对市场的展望部分，其中包含基金经理对未来市场的看法，是乐观还是比较谨慎；基金经理看好哪些行业或是哪些投资主线，我想这个对持有人的指导意义更大。