市场信心修复尚需时日 债市行情依旧向好

作者:李玉渊 2018-11-13
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股票市场:A股全线下挫 市场信心修复尚需时日

10月,中国经济下行压力持续显现,虽市场情绪在月底受经济维稳信号提振,但信心修复尚需时日,加上外围市场表现欠佳的影响,A股全线大幅下挫。大盘指数方面,上证50、中证100和沪深300分别下跌5.97%、7.3%和8.29%;中小盘指数中,中证200下跌10.48%,中证500下跌11%,中证1000则下跌11.76%;创业板指和中小板指则分别下跌9.62%和13.06%。

行业方面,本月28个申万一级行业亦全面下跌。其中,由于茅台业绩增速大幅下滑,股价曾一字跌停,殃及整个食品饮料板块,最终该板块创今年以来单月最大跌幅,下跌21.85%,在各板块中跌幅亦为最大。受消费淡季需求放缓的影响,加上市场出现恐慌情绪,休闲服务板块也下跌了15.48%。由于销量不及预期,汽车板块亦下跌了13.14%。本月比较抗跌的则是银行和非银金融板块,分别下跌0.8%和2.49%。

债券市场:降准靴子落地 债市持续向好

10月,央行逆回购5200亿元;逆回购到期5800亿元,国库现金定存到期1500亿元,MLF回笼4980亿元,资金净回笼7080亿元。另外,央行降准靴子落地,以置换到期MLF4515亿元,且额外释放增量资金7500亿元,市场流动性整体仍偏宽松。国债方面,10月底国债收益率曲线整体较9月底陡峭;其中,1年期国债收益率下行16.03bp至2.8054%;5年期国债收益率下行14.36bp至3.3129%;10年期国债收益率下行10.17bp至3.5086%;10年期和1年期利差为70.32bp,较上月扩大5.86bp。本月,信用债净供给1608.7亿元,较前月有所增加;二级市场成交额亦较前月有小幅增加。AAA、AA除一年期信用利差有所扩大外,中、长端信用利差均有收窄;AA-AAA级短端等级利差有所收窄,中端等级利差有所扩大,而长端等级利差与上月持平。利率债指数方面,中证国债上涨1.06%、金融债上涨1.11%。信用债指数方面,中证企业债、中票和短融分别上涨0.89%、0.92%和0.21%。另外,受A股拖累,中证转债则下跌了1.28%。

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