弱市看封闭式基金

作者:雍开伏 2009-08-28
字号:TT

投资具有风险,投资股票市场风险更大,市场下跌和市场上涨几乎具有相同的概率,而且经常下跌的幅度要比上涨来得更猛烈些。这种系统性风险是身在股票市场的投资者必须承受和面对的。

系统性风险是什么?教科书上是指……,不过我觉得上证指数从6124.04点到1664.93点的过程比教课书上的说得更好,也更能给投资者留下深刻的印象。8月4日A 股市场又开始了一波调整,在这个时候每个投资者最想知道的答案莫过于市场什么时候可以结束调整。尽管对于市场的走向媒体是从来不缺乏预测和观点,但是最终承受结果的都是投资者自己,而决定投资者结果好坏的永远都是市场。

封闭式基金投资也是股票投资的一种方式,投资封闭式基金也无法避免市场的波动,然而在市场潮起潮落后,我们却可以从投资封闭式基金中得到一些惊喜。图1是晨星中国封闭式基金价格指数和上证指数的相对走势图。从图中可以看到虽然上证指数从2000年以来整体上保持了上涨的趋势,但是这个过程却是起伏不平的,有06、07年的大喜、亦有08年大悲,还有04、05的漫漫熊途消磨投资者的意志。在这个过程中封闭式基金亦在市场的波动中潮起潮落。虽然市场潮退后,投资者感觉并不会太好,但是封闭式基金的投资者应该看到投资结果其实还是不错的,封闭式基金投资以减少投资者在弱市中的投资损失方式让他们更好地享受了股票市场的长期增长。

图1 晨星封闭式基金价格指数和上证指数走势
morningstar
 

数据来源:Mornigstar(晨星)中国;截止日期2009-08-20

封闭式基金赎回压力小,基金经理可以保持一贯的投资策略,并且其仓位调整的灵活性,使得在熊市中封闭式基金有其自身的优势。如果我们必须面对损失或无法把握损失的时机及时出局,那么选择小的损失也是一种合理的选择。

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