封基业绩回顾与展望:历史业绩合理 资产配置价值不变

作者:雍开伏 2009-06-12
字号:TT

截止2009年6月5号,今年以来上证指数连续五月上涨,累计涨幅50.41%,同期封闭式基金价格指数上涨40.93%,封闭式基金净值平均上涨(剔除富国天丰)35.53%、目前封闭式基金平均折价率为20.49%。尽管封闭式基金净值表现相对低于市场指数,如果考虑到封闭式基金股票仓位整体相对较低,封闭式基金净值表现整体还是比较理想的。同时,封闭式基金价格指数涨幅优于平均净值涨幅,折价率大幅降低,表明目前投资者对封闭式基金投资价值的认同。

封闭式基金整体业绩和股票市场高度相关,但由于仓位较低相对市场指数有较小的波动;同时、从设立以来业绩看,得益于基金封闭,不存在赎回压力,基金经理可以稳定地执行自己的策略等原因,大部分封闭式基金设立以来业绩都获得了优于大盘指数的超额收益。因此、尽管我们在今年以来的上升行情中看到封闭式基金的涨幅小于同期指数的涨幅,但是我们仍要明确在熊市中封闭式基金跌幅相对较小的事实。如果投资者不能准确预测市场的大起大落(这通常是比较困难的),并且希望承受相对较小的风险时,配置波动程度相对较小的封闭式基金仍是不错的选择。

从长期看,封闭式基金折价率随着到期日的临近趋近于0是必然的,但是波动是不可避免的。今年以来封闭式基金折价率较大幅度的降低和封闭式基金取得的业绩是息息相关的,这种折价缩小的趋势也是合理的。通常来讲,受未来市场走向、封闭式基金的真实业绩等因素的影响,封闭式基金折价率波动波动也是非常正常的。此外,封闭式基金折价率和股指期货和融资融券推出息息相关,封闭式基金投资要关注股指期货推出和融资融券推出的相关动态。股指期货和融资融券推出都很有可能导致封闭式基金折价率大幅缩小,为封闭式基金持有者带来投资收益。

创新型封闭式基金瑞福进取净值今年以来上涨74.73%,在封闭式基金中涨幅第一,这主要得益于瑞福进取相对与瑞福分级净值存在杠杆作用。高收益背后隐藏着高风险,投资此类基金需要投资者有较强的风险承受能力和更强的市场洞察力,最近上市的长盛同庆B基金亦具有此类特点。而在传统封闭式基金的选择上,投资者可以在把握封闭式基金整体特性之后,通过综合分析每只封闭式基金的风险与收益特性、结合自己的风险偏好、对封闭式基金未来业绩和折价变动情况的预测作出自己的判断。

今年以来封闭式基金净值大幅上涨,目前有21只封闭式基金净值大于面值,存在中期分红的可能性,但不可过分期待,毕竟没有详细法律法规的强制约束。

表1 封闭式基金业绩汇总

 

基金名称

单位净值(元)

今年以来总回报率(%)

波动幅度评价

晨星风险系数评价

最近两年夏普比率评价

折/溢价率 (%

 
 

瑞福进取

0.4910

74.73

--

--

--

26.07

 

国泰金鑫封闭

1.0319

42.21

偏低

-24.02

 

华安安顺封闭

1.5400

41.04

-17.14

 

博时裕阳封闭

1.5091

40.65

偏低

-19.62

 

长盛同益封闭

1.2627

38.38

--

-21.20

 

国泰金盛封闭

1.4386

38.19

-4.14

 

华夏兴和封闭

1.2133

38.11

偏低

--

-23.51

 

大成景福封闭

1.3779

37.96

偏低

--

-25.61

 

银河银丰封闭

1.1080

37.64

偏低

偏低

-23.10

 

融通通乾封闭

1.3850

37.56

偏低

-27.00

 

嘉实泰和封闭

0.9426

37.03

-11.84

 

华夏兴华封闭

1.3518

36.86

-16.56

 

大成优选封闭

0.7280

36.84

--

--

--

-16.48

 

南方天元封闭

1.3676

36.32

偏低

偏低

--

-24.32

 

博时裕隆封闭

1.2542

36.09

-22.02

 

博时裕泽封闭

1.0878

36.01

偏低

偏低

-8.53

 

长城久嘉封闭

0.9107

35.95

偏低

-21.82

 

易方达科瑞封闭

1.2792

35.25

偏低

-23.16

 

国泰金泰封闭

1.1090

35.06

偏低

偏低

--

-20.56

 

长盛同盛封闭

0.9977

34.68

--

-26.23

 

建信优势动力封闭

0.7680

34.27

--

--

--

-16.67

 

富国汉盛封闭

1.5058

32.85

偏低

-23.03

 

华安安信封闭

1.3912

31.15

-15.54

 

南方开元封闭

0.9410

30.64

--

-17.85

 

鹏华普丰封闭

1.2509

30.31

偏低

--

-25.97

 

大成景宏封闭

1.3756

30.29

--

-21.49

 

鹏华普惠封闭

1.5157

30.11

偏低

--

-21.82

 

宝盈鸿阳封闭

0.7841

29.73

--

-24.88

 

银华天华封闭

0.9317

23.21

--

--

 

嘉实丰和封闭

0.8478

21.69

--

-22.39

 

富国汉兴封闭

1.2362

20.58

--

-27.60

 

数据来源: Morningstar晨星(中国);截止日期2009-06-05

 

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